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GMMARKETS平台:欧股也在悄悄攀上五十二周新高

2019-11-06 02:50:38GM MARKETS lv Created with Sketch.
GMMARKETS平台资讯,欧洲股票无所作为的局面已经持续了若干年,好在现在投资者终于开始对这一市场产生一些新的兴趣了。《巴伦》周刊网站报道称,美国银行美林的数据显示,上周,欧股出现了十六周以来首次投资净流入,额度创下2018年2月以来的新高。与此同时,泛欧股市指标欧洲斯托克600指数也涨上了五十二周新高。

欧洲市场被再度看好当然不是没有原因的,比如欧洲央行9月间推出的大规模刺激政策包、各国经济刺激政策以及英国脱欧局势好转,重振经济增长的希望明显上升。当然,同时也要看到,德国正挣扎在衰退威胁下,汽车销售数字近一年间也在耗油和排放新标准下直线下滑了。
 
现在越来越多的人开始觉得,哪怕最终英国“硬脱欧”,欧洲也经受得起。周四, Institutional Strategist投资通讯的投资组合模型增持了欧洲股票,削减了现金部位,理由是认为欧洲可能会“在货币政策和财政政策两端都采用极为激进的政策来刺激经济”,比如增加军费和安全服务支出等。
 
如果这成为现实,则欧洲股票“将可能获得相当于全球金融危机后,2012年到2013年期间50%,甚至100%的进展”。在英国,尽管政治已经陷入僵局,但是出口商占比可观的富时100指数还是从英镑的疲软当中得到了好处。
 
Eaton Vance驻伦敦投资经理、Calvert International Equity基金经理人柯万(Ian Kirwan)表示,他对于欧洲经济健康状况依然有着“深层次的忧虑”。不过即便如此,他还是从7月开始将自己的欧股敞口提升了“几百个基点”,包括纳入了一些景气周期性股票。
 
柯万还补充说,由于负利率的缘故,一些欧洲金融股票价格目前正处在近二十年来最低水平:“当采购经理人报告显示局面开始改善,债券收益率就会上涨。”他拒绝披露具体的投资对象,因为他的交易目前还在进行之中。
 
“我们正密切关注的这些股票,颇有一些的价格已经跌到了相当于温和衰退期间的水平。”柯万解释道,“我的预期是,我们明年可以避开衰退。现在英国的价值型投资机会是实实在在的。”在英国,住宅价格2016年至今已经下跌了15%到20%。
 
过去十年时间当中,iShares MSCI Eurozone的年平均回报率只有3.1%,远远不及SPDR S&P 500 ETF的13%。可是上个月当中,欧股ETF的回报率达到了3.6%,超过了美股ETF的1.4%。
 
从估值角度看来,情况也对欧股有利。目前,标普500指数基于盈利预期的市盈率为18.3,股息收益率为1.9%,盈利未来十二个月预计会增长5%。与此同时,明晟欧洲指数基于盈利预期的市盈率为14,股息收益率为3.9%,盈利未来十二个月预计会增长4.6%。英国蓝筹股指标富时100指数市盈率13,收益率4.95,盈利预计增长3.7%。
 
日内瓦Pictet Asset Management旗下John Hancock Global Thematic Opportunities基金经理人范德基尔(Gertjan van der Geer)强调,考虑到欧洲当前充满变数的经济大气候,盲目购入指数是不可取的。
 
范德基尔选股投资的主要对象,是那些符合他中心投资主题的强势且稳定成长的企业。比如爱尔兰的保温建筑材料公司Kingspan Group就是一例,范德基尔解释说,该公司“以节能为目标,是少数能够帮助建筑获取绿色或者领先能源与环境设计(LEED)认证的玩家之一”。还有德国智能住宅运营商Vonovia,“投资资本回报情况令人惊喜”。
 
德国的经济刺激计划尚未成形,但是欧洲央行已经在推动各国政府利用低到无以复加的借贷成本增加财政支出了。5月间,绿党在欧洲议会选举当中获得大胜,充分证明了欧洲人对于气候变化问题的关注。这就意味着绿色科技可能会获得更大力度的政府支出支持。
 
杰富瑞全球策略师达比(Sean Darby)指出,绿色科技提供了一个“全民赞同的主题,未来完全可能成为欧洲经济的一个巨大乘数”。他推荐的股票包括能源公司意昂集团、风力涡轮机公司诺德克斯和食品综合企业GEA Group等。
 
投资公司Bespoke建议投资者通过WisdomTree Europe Hedged Equity这样的ETF来增持欧洲股票,后者针对欧元敞口做了对冲。他们的Bespoke Tactical Macro Portfolio还持有iShares MSCI Germany和iShares MSCI Sweden。
 
当然,需要明白的是,一段时间内欧股还将继续保持持有量偏低的状态。
 
Evercore Wealth Management投资组合经理人莱恩(Charles Ryan)目前就不持有任何欧洲股票,他的解释是:
 
“欧股表现低于平均水准的时间已经太长了,我们可不想做第一个吃螃蟹的人。”
 
那么,莱恩到什么时候才会开始动心呢?答案是要看到企业盈利增长预期大幅度调升。目前,各种相关指标只是“适度上扬,但是现在,作为全球投资人,我觉得还没到投入我的资金的时间”。

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