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CMG迈捷:最宽松的央行竟悄无声息“缩表”

2018-01-08 18:04:31
CMG迈捷资讯:美元酝酿反弹,数据狂欢!本周市场前瞻。CMG迈捷整理了以下资料。
CMG迈捷报道:在全球多家央行尾随美联储步入紧缩周期之际,日本央行近期强调需要保持宽松政策。然而,日本央行去年12月竟然缩减了资产负债规模,这家央行接下来会否投身紧缩大潮?
日本央行近期的言论和行动似乎有点自相矛盾,让投资者不禁感到迷惑。一方面,日本央行行长黑田东彦多番强调,日本央行将维持超宽松的货币政策。上周三(1月3日),他表示尽管日本经济稳步扩张,但通胀距离2%的目标水平依然较远,日本央行必须稳健地推行宽松货币政策,以等待通胀回升。
另一方面,经过多年疯狂的资产购买,日本央行上周五披露,截至12月30日,日本央行资产负债表规模缩减了4440亿日元,至521.416亿万日元。虽然缩减规模较小,但这是日本央行自2012年年底以来首次“缩表”。值得CMG迈捷提醒,需要注意的是,日本央行资产负债表上最大的资产类别——日本国债的规模环比减少2.9万亿日元,至440.76万亿日元。换言之,日本央行已经开始抛售国债。
尽管日本央行依然保持购买资产,但当前的购买速度大幅下降,这与欧洲央行的削减QE存在异曲同工之妙。日本央行2016年资产负债规模增加93.4万亿日元,而2017年日本央行仅仅增持44.9万亿日元资产。从这个角度看,日本央行资产购买速度无疑大幅降低。
CMG迈捷表示,在不少央行尾随美联储相继收紧货币政策之际,今年日本央行的超宽松政策也可能发生转变,特别是在当前经济和通胀双双走强的环境下。欧洲央行此前透露将历史性地削减QE的信号,并通过前瞻性指引来让市场逐步消化这个消息,以免宣布削减QE的时候杀市场一个措手不及。而日本实际上也正在不动声息地削减资产购买力度。
事实上,目前已有投行、机构押注日元今年走高。CMG迈捷指出,日本央行预计将在2018年第二季度采取紧缩货币政策,打破市场对日本央行将长期维持宽松政策的预期。CMG迈捷认为,如果日本央行过早地透露收紧政策的消息,日元恐将会出现暴动并有望大幅攀升,欧元去年的走势便是前车之鉴。
此外,CMG迈捷预测日元有望“接棒”欧元,成为2018年外汇市场上的耀眼明星。从2018年全球货币展望来看,预测日元将在2018年第二季度开始强势反弹,美元兑日元有望在2018年第四季度跌至105的水平。
 
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